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风电行业专题报告：能源转型进程加速，风电材料需求有望大幅提升。在“碳达峰、碳中和”的大背景下，全球能源转型的进程不断加速：全球气候变 化问题日益严峻。为实现《巴黎协定》的气候目标，全球能源格局必须进行深刻 的变革。减少与能源相关的二氧化碳排放是能源转型的核心，国际可再生能源机 构（IRENA）指出，从现在到 2050 年，与能源相关的二氧化碳排放量需要每年 减少 3.5%左右，之后还要继续减少，与当前水平相比，到 2050 年需要将与能 源相关的排放量减少 70%。化石燃料是全球能源系统的主要构成部分，也是二 氧化碳排放的主要贡献者。将主要的化石燃料转向更清洁、可再生的能源形式， 扩大可再生能源发电规模对于世界能源系统的脱碳至关重要。

可再生能源是能源革命的一大核心，风电继水电之后主导可再生能源行业：2021 年全球可再生能源装机容量新增 290GW，创历史新高。根据 IEA 预测，到 2026 年，全球可再生能源装机容量将跃升至 4800GW 以上，相当于目前全球化石燃 料和核电设施装机容量的总和。风电是目前技术较为成熟，价格极具竞争力的可 再生能源之一，是实现碳减排的主力军。到 2050 年，可再生电源在全球发电总 量将增至 85%，太阳能和风能等间歇性电源的占比将高达 60%，仅风电就能够 满足超过全球三分之一的总电力需求。风能在发电过程中不产生任何温室气体， 即使是风车在制造过程中产生的碳排放，也仅相当于风力发电 3-6 个月的减排 量，而风电机组平均使用寿命长达 20 年。IRENA 预计，到 2050 年风力发电能 够减少共 6.3Gt 的二氧化碳排放量。

政策驱动能源转型，我国风电行业迎发展良机：国家大力推进大型风电光伏基地 项目建设，支持分布式风电的发展。"十四五"时期规划建设风光基地总装机约 2 亿千瓦，包括外送 1.5 亿千瓦、本地自用 0.5 亿千瓦；“十五五"时期规划建设 风光基地总装机约 2.55 亿千瓦，包括外送 1.65 亿千瓦、本地自用 0.9 亿千瓦。 “十四五”期间会在全国 100 个县，优选 5000 个村，安装 1 万台风机，总装机 规模达到 5000 万千瓦。风力发电将通过替代燃煤发电，大幅贡献二氧化碳减排 额度，成为我国实现碳减排的重要路径。预计到 2025 年，我国非化石能源消费 比重达到 20%左右，到 2030 年达到 25%左右，到 2060 年达到 80%以上。2020 年，风能在中国能源结构中的比例为 3.2%，预计到 2050 年，风电将占到能源 消费的 38.5%。我国风电行业受政策驱动迎来高速成长期，风电装机容量增速 显著。2020 年北京国际风能大会发表《风能北京宣言》提出，“十四五”期间 风电装机量每年新增不少于 50GW，2025-2030 年每年新增不少于 60GW。

风电行业高景气，风电材料需求有望大幅提升：风电叶片是风力发电机的核心部 件，风电叶片材料主要由基体树脂、增强纤维、芯材（夹层材料）、粘接胶（结 构胶）等构成，其成本占比分别为 36%、28%、12%、11%。风电行业的高景 气将会大幅带动碳纤维、聚醚胺、环氧树脂、结构胶和芯材（夹层材料）的需求， 在当前时点具有较高的投资价值。