鸿远电子（603267）研究报告：高可靠电子元器件工艺龙头.pdf

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时间：2022/05/20
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鸿远电子（603267）研究报告：高可靠电子元器件工艺龙头。鸿远电子是以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售为主营业务的企业。多年来通过自主创新逐渐掌握了瓷介电容器从材料开发、产品设计、生产工艺到质量判定及可靠性保障等全流程的技术。目前已是多家军工集团重要供应商。受益于电子元器件行业的高景气度，公司已驶入成长快车道。

民用电子元器件行业景气高昂，四大优势有望助公司代理业务稳健增长

我国电子元器件行业总产值约占电子信息产业的五分之一，已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。电阻、电容、电感是三种最主要的被动元件，其中电容器应用范围最为广泛。从近年来全球各类电容器市场份额看，陶瓷电容器约占据一半市场份额。陶瓷电容器中以 MLCC 应用最广，其市场份额约占整个陶瓷电容器份额的 90%，因此 MLCC 市场规模可以一定程度折射出电子元器件行业景气度。

根据智多星顾问数据，2020 年 MLCC 在移动终端、汽车领域的应用占比分别为 33.3%、13.8%，合计占比约 47.2%。展望行业未来，智能手机方面，5G 的到来推升了对更小尺寸、更大容量、更低功耗的高端 MLCC 需求，与 4G 时代手机相比，5G 手机 MLCC 单机用量预计提高 30%-50%；5G 基站方面，基站天线通道数的增加及天线有源化促使 5G 单个基站 MLCC 用量大幅提升至 15000 颗；汽车方面，汽车与云计算、5G 通讯的紧密连接需要汽车各个部位配置多种传感器，叠加新能源汽车动力端由燃油更改为电机系统，MLCC 单车用量增加了超 2000 颗。基于以上两大应用场景中 MLCC 用量的激增，中国电子元件行业协会(CECA)预测 2025 年全球 MLCC 市场规模将达到 1490 亿元,五年复合增长率达 7.9%，景气度高昂。

经过多年的经营，鸿远电子已打造出一支技术水平较高、工作责任心强、服务意识好、高度稳定的营销队伍，同时通过募投项目的建设，进一步完善了营销网络布局和升级改造。未来公司将凭借已确立的产品优势、客户优势、渠道优势及营销优势持续助推代理业务稳健增长。