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汽车线控底盘行业研究：变革已至，国产替代进行时。我们在 21 年 8 月份发布的报告《智能驾驶系列报告之一：关键词：循 序渐进、效率优先、合作共赢》提到：汽车智能化、自动驾驶等新科技 代表汽车产业变革方向和市场前景。智能化对整车 E/E 架构带来全新 要求，软硬件解耦是必然趋势，或将带来底盘域产业格局重塑。本篇报 告主要关注线控制动和线控转向两个关键执行端的变革趋势。

政策导向明确、终端需求升级和车企内在驱动力提升或将推动线控底 盘加速发展。（1）政策端：顶层设计推动线控底盘发展，十四五规划等 明确指出要加快研发线控底盘和智能终端等关键部件；（2）需求端：用 户对安全、舒适和个性化需求升级，线控底盘可实现更高效的响应速度 和更舒适的消费者体验；（3）供给端：车企降低总成本、缩短研发周 期、布局智能驾驶的三重内在驱动力提升，加速线控底盘布局。线控底 盘作为新能源汽车和智能汽车两条赛道的交汇点，在新能源加速渗透 及智能化升级趋势下有望迎来规模爆发期。

线控底盘带来单车价值量提升，增量市场空间广阔。线控底盘相较传 统底盘单车价值量显著提升，其中典型线控制动/线控转向系统 ASP 中枢或将分别增长 1000/2000 元，随渗透率快速提升，预计 2030 年 国内线控底盘市场规模达 1420 亿元，2022-2030 年 CAGR 达 22.1%。

线控底盘发展趋势研判：（1）线控制动：新能源加速渗透及智能驾驶升 级共同推动线控制动的渗透率快速提升。EHB Two-box 是目前的主流 方案，具备便利及自带冗余优势；EHB One-box 具有更高能量回收（续 航）和成本优势，市场份额有望逐步提升。随智能驾驶逐步向高阶迈 进，线控制动必须具备电子冗余。我们判断 EHB Two-box 解耦方案、 EHB One-box+电子冗余方案、有冗余的 EMB 方案或是未来线控制动 发展的主流方向。（2）线控转向：电子助力转向（EPS）已经随法规约 束基本完成渗透，未来一定时期内主要是几种技术路径的份额变迁，R -EPS 和 DP-EPS 的份额有望持续增大。目前国标 GB17675-2021《汽 车转向系基本要求》开放了线控转向的应用。随智能驾驶级别向高阶发 展，我们预计线控转向（SBW）渗透率有望实现快速提升。