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信安世纪（688201）研究报告：商密应用领军者，前瞻布局新场景。聚焦网络安全行业密码技术领域，产品应用于金融、政府和企业等行业。公司成立于 2001 年，是国内领先的信息安全产品和解决方案提供商，以密 码技术为基础支撑，致力于解决网络环境中的身份安全、通信安全和数据安 全等信息安全问题，产品和解决方案应用于金融、政府和企业等重要领域。 在信息技术互联网化、移动化和云化等发展趋势下，公司形成了身份安全、 通信安全、数据安全、移动安全、云安全和平台安全六大产品系列。2017- 2021 年，公司呈现出较快的增长态势，营业收入 CAGR 为 24.20%，扣非 归母净利润 CAGR 为 24.69%，净利率始终高于 20%，盈利能力较强。

密码技术护航数字中国建设，金融信息安全新场景不断涌现

密码在网络安全的身份鉴别、安全隔离、信息加密、完整性保护和不可否认 性等方面具有不可替代的重要作用，是构建网络信任体系的重要基石。伴随 着《中华人民共和国密码法》、《中华人民共和国数据安全法》等法律的发布 和实施，密码产业迎来广阔的发展空间。根据赛迪顾问的数据，2016-2020 年，我国商用密码产业规模 CAGR 为 32.4%，2020 年达到 466 亿元。在 金融领域，随着信息化建设程度的不断提高，数字人民币、人民币跨境支付 系统(CIPS)等新场景持续驱动相关信息安全需求的快速增长。

核心产品保持行业领先地位，积极布局数字人民币等新应用

2021 年，公司围绕车联网、密码安全监管、密码安全运营等方向，陆续发 布了多款新产品，完善了云计算、车联网等安全解决方案。在金融领域，公 司持续跟进人民币跨境支付系统(CIPS)、跨境支付管理系统、利率报备系 统、电子信用证二期，以及数字货币的安全应用。根据公司 2021 年 12 月 在上证 e 互动上对投资者的回答，公司已中标深圳金融科技研究院的数字 货币项目 ssl 网关及签名验签服务器、北京银行数字货币项目签名服务器。