食品饮料行业2021年报及2022年一季报总结：白酒总体稳健、大众品多重压力分化加剧.pdf

食品饮料行业2021年报及2022年一季报总结：白酒总体稳健、大众品多重压力分化加剧。Table_Summary] 白酒：2021 年白酒产量 716 万千升，同比-3.4%。整体上来看，虽然受 到疫情的影响白酒产销量有所下滑，但整体消费升级趋势依然明显，营 收及利润仍然实现正增长。从 19 家白酒上市公司来看，白酒板块营业收 入 3045.8 亿元，同比增长 18%；利润 1508.8 亿元，同比增长 18%，全 年实现收入利润同比正增长。2022Q1 上市白酒企业实现营业收入 1123.7 亿元，同比增长 19%；净利润 461.5 亿元，同比增长 25%，增幅明显。

啤酒：2021 年 A 股 7 家啤酒板块上市公司共实现营收 610.1 亿元，同比 增长 10.6%；归母净利润 52.0 亿元，同比增长 28.1%，主要系产品结构 升级叠加提价效应。2022Q1 啤酒板块实现营收 173.3 亿元，同比增长 7.8%；归母净利润 15.6 亿元，同比增长 19.5%，增速放缓主因疫情反复 与成本上涨带来双重压力，若旺季来临前疫情得到有效控制，预计线下 消费场景恢复能带来业绩弹性。

调味品：2021 年 A 股 10 家调味品重点公司实现营业收入 419.3 亿元， 同增 6%，增长放缓，实现归母净利润 88.4 亿元，同降 6%，总体而言， 调味品行业在 2021 年整体面临了需求疲软、竞争加剧、成本压力、费用 投入加大的多重压力，收入、利润均表现不及预期。2022Q1 调味品行业 A 股 10 家重点公司实现营收 118.3 亿元，同比增长 2%，增速趋缓，主 因春节错峰备货影响及 3 月部分城市疫情封控。

乳制品： 2021 年 A 股 7 家乳制品重点公司实现营业收入 1611.8 亿元， 同比增长 15 %，净利润 102.3 亿元，同比高增 47%主因系低基数修复效 应和疫情期间消费者健康意识提升。2022Q1 乳制品行业开门红，A 股 7 家乳制品重点公司实现营业收入 438.2 亿元，同比增长 12%，增速保持 稳定。乳企通过产品结构升级，提高费用投放效率对冲原奶价格上行影 响，效果显著，奶价上升改善行业竞争格局，龙头企业持续收益。