科技行业ESG研究专题：上市公司ESG信息披露新趋势.pdf

科技行业ESG研究专题：上市公司ESG信息披露新趋势。2021年以来，国内市场中ESG理念发展迎来黄金期，资管机构、市场舆情和政策监管共同发力推动ESG理念在国内的落地，ESG理念正在逐步发展为社会共识。因此 ESG治理已成为上市公司无法回避的话题，2021年上市公司社会责任报告披露数量快速上升，但整体披露比例仍不高，且不同行业、上市板、公司规模和属性之间差距 显著，银行业已完成100%披露，部分行业仍不足20%。同时报告仍存在可靠性和可比性较差等应用难点，我们预测未来市场关注焦点将逐步从是否发布转向披露质量， 报告质量也将直接影响上市企业的公信力。

国内市场中ESG理念发展迎来黄金期，逐步将成为社会共识

资本市场：资管机构践行ESG投资理念，ESG投资规模快速扩张。近年来国内ESG资管规模呈爆发式增长。截至2022年4月30日，国内ESG存续产品共1072只，ESG产品净 值总规模达到人民币18,140.85亿元。ESG相关公募基金产品共961个，其中投资策略明确包含ESG理念的主题基金产品规模为2664亿元，2021、2020年增速分别为1.42倍、 11.52倍。

市场舆情：ESG理念深入人心，市场关注度显著提升。统计2016年以来互动易和上证e互动的投资者问答中明确提及ESG的问题数量，截至2022年5月相关问题共245条，涉及 144家上市公司。2021年开始，股民对企业ESG表现的关注度呈现爆发式增长，仅2021年就出现了127条问答，同比增长508%。这表明不仅机构投资人在接纳ESG理念，个人 投资者同样开始关注企业ESG表现，ESG对于公司来说已经成为一个不可回避的话题。

政策监管：加强ESG治理合规性监管，规范企业信息披露准则。随着国家政策强调发展中的可持续、高质量与公平等问题，ESG因素对企业生产经营的影响力将显著加强。同 时随着企业信息披露逐渐规范，资本市场对企业ESG表现的认知将更加透明，也将同步正反馈推动企业加强ESG治理工作。

2022年上市公司ESG信披新趋势：整体披露数量逐步改善，但行业间差距显著，且存在可靠性、可比性等应用难点

上市公司加强ESG治理工作，2021年企业社会责任报告披露情况明显改善。截至2022年5月发布2021年CSR报告的企业数量为1400家，较2020年增加260家，2020年仅新增 了128家企业发布，增速显著提升，但整体披露比例为30%仍较低。我们认为受2022年监管政策影响，企业ESG信息披露情况将持续改善。

各行业间ESG信息披露存在显著差异，国企、大市值企业ESG信息披露情况较好。银行业全部公司均已发布CSR报告，而消费者服务、机械行业披露比例则不足20%。从企业 市值分布来看，企业信息披露情况与市值呈现显著正相关，意味着头部企业正在引领国内ESG信息披露与标准制定。从企业属性来看，国有企业披露比例为49%，非国有企业 披露比例为23%。该现象表明国企正在以更积极的态度接纳ESG理念，也能一定程度反映国企体制在ESG评价中的特殊性。

市场关注焦点将逐步从是否发布转向披露质量，而报告的质量也将直接影响上市企业的公信力。目前企业CSR报告普遍存在可靠性和可比性较差等应用难点，在信息披露比例 逐渐升高的同时，市场关注焦点也将逐步转向披露质量