中材科技（002080）研究报告：玻纤、叶片行业龙头布局锂膜打造第三增长点.pdf
- 上传者：大**
- 时间：2022/05/12
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中材科技（002080）研究报告：玻纤、叶片行业龙头布局锂膜打造第三增长点。玻纤行业供需格局改善，公司持续降本增效：玻纤下游汽车轻量化、风 电需求快速提升，而行业进入壁垒提高，产能投放放缓，供需平衡改善。 2022 年 3 月末，公司玻纤产能超 110 万吨。高附加值产品占比提升抢占 高端市场，布局产业上下游持续降低成本，且在海外进行产能投放，龙 头优势进一步扩大。
风电行业稳健发展，公司采取“两海战略”扩大优势：2020 年国内陆上 风电抢装潮结束，2021 年迎来了海上风电抢装，行业需求依旧旺盛。公 司作为叶片龙头，在研发能力、生产经验、材料技术上均有明显竞争优 势，国内市占率约 30%，连续十余年保持第一。公司顺应行业趋势，大 力发展海上风电叶片，优化产品结构，并积极拓展海外市场，市占率有 望进一步提升。
新能源汽车发展迅猛带动锂电池需求，公司发力锂膜业务，潜力较大： 锂电池下游新能源汽车及储能需求快速放量，而锂膜产能投放周期一般 需要 2 年，行业供需格局有望出现明显改善。公司 2016 年设立中材锂膜， 2019 年收购湖南中锂，2021 年完成资产整合，产能超过 10 亿平米，湿法 锂膜市占率超过 10%。公司计划 2025 年前产能达到 70 亿平米，成为行 业龙头，锂膜收入空间较大。
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