石英砂行业专题报告：高纯石英砂应用现状、工艺壁垒和市场展望.pdf

石英砂行业专题报告：高纯石英砂应用现状、工艺壁垒和市场展望。高纯石英砂用于生产光伏坩埚、石英管棒、石英舟槽等，下游是光伏、半导体和光学行业，其 特征是对 SiO2 纯度要求极高，几乎不允许铁、钛、铬、锆、锂、钾、钠等金属离子和包裹体 羟基存在。石英材料本身最大下游是半导体，然后是光通信和光伏，当前光伏是核心增长弹性。

技术篇

高纯石英砂过去主要由水晶进行加工提纯，但考虑到水晶稀缺性及价格昂贵，上个世纪开始， 全球包括我国开始用石英矿制备高纯石英砂并实现全面工业化生产。从工艺来看，整个提纯过 程可概括为预处理、物理处理和化学处理三个过程，具体为采用破碎、磨矿、筛分、磁选、酸 洗、氯化焙烧等多种选矿方法。但是，考虑到技术水平及工艺差异，不同企业产品品质存在较 大差异，能否对杂质进行极致剔除并稳定生产 4N 级石英砂企业很少，全球主导企业仅 3 家。 原料矿的高要求是另一大壁垒，一般要求为高品位脉石英矿。全球原料矿分布于美国、挪威、 澳大利亚、俄罗斯、毛里塔尼亚、中国、加拿大等 7 个国家，不过部分开采条件尚不成熟。美 国斯普鲁斯派恩矿区是全球公认高品位矿山，也是过去多年全球主要原料供应地，尤尼明公司 基于此资源禀赋逐步壮大并成为全球龙头。当前也有部分其他国家矿山具备较好开采/运用市 场。中期看，1、近年各国加大勘矿力度，未来有望打破美国矿在原料领域垄断格局。2、我国 也具备脉石英矿资源，集中在湖北、安徽、新疆等一带，中期在技术升级下有望形成原料替代。

市场篇

过去我国高纯石英砂主要依赖进口，也是光伏产业链中少有没有国产化材料。在矿山勘察开采 条件成熟和主导企业技术不断突破下，高纯石英砂有望全面实现国产化，并有望从当前产品进 口替代转向原料进口替代，逐步摆脱被海外卡脖子现状。同时，在更高端的半导体石英砂市场， 未来也存在国产化契机。仅从光伏市场看，坩埚耗材属性导致石英砂需求中期基本与装机需求 趋势同步，假设 2022 年 240gw 装机，高纯石英砂需求空间约 7 万吨。当前看，下游景气加速 提升叠加部分企业供给收缩，石英砂行业 2022 年有望迎来量价齐升局面。在此背景下，进一 步考虑到运输成本，关税变化，供应链安全等问题，高纯石英砂国产化加速推进值得期待。

公司篇

目前全球可供应高纯石英的主要有美国尤尼明、挪威 TQC、德国 ANZAPLAN、俄罗斯石英公 司以及石英股份等几家公司。其中美国尤尼明、挪威 TQC 所用的高纯石英原料主要产于美国 SprucePine 地区。石英股份是全球第三家，国内首家可批量量产企业。公司石英砂提纯技术突 破源于南京大学陈培荣教授的重大贡献，研发历史超 5 年之久。石英股份石英砂业务核心优势 在于多年积淀提纯技术优势和独特矿山渠道优势。基于此，当前在整个产业链景气背景下，公 司是行业中少有能扩产及在扩产的企业，因此行业边际需求增量基本上都聚焦于公司身上，进 而支撑其市场份额快速提升。2021 年公司石英砂毛利率约 57%，在需求景气+供给阶段性受控 下石英砂单品涨价，叠加内层砂占比提升双向支撑下，未来 1-3 年其盈利能力仍有提升空间。