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新材料行业2021年报及2022一季报综述：经营业绩大幅增长，配置价值逐步凸显。2021 年新材料板块实现营收 4028.27 亿元，同比增长 36.17%；实现归母净利润 434.19 亿元，同比增长 47.17%；板块整体毛利率为 23.22%，同比增加 0.31pcts； 净利率为 10.78%，同比增加 0.81pcts。2022 年 Q1，新材料板块业绩继续保持增 长趋势，单季度实现营收 1132.83 亿元，同比增长 29.73%；实现归母净利润 143.69 亿元，同比增长 48.25%；板块整体毛利率为 24.95%，同比增加 1.57pcts，环比 增加 1.39pcts；净利率为 12.68%，同比增加 1.58pcts，环比增加 3.13pcts。

新材料板块估值处于底部区间，配置价值逐步凸显 根据我们的统计，在 96 家新材料行业上市公司中，当前估值水平低于 30 倍、PEG 小于 1 且估值历史分位数在 30%以下的公司数量达到 54 家，占比 56.25%。整体 来看，新材料上市公司具备较强的成长性，同时当前估值水平已经处于历史底 部区间，配置价值正在逐步凸显，建议关注布局良机。

各细分板块业绩优异，OLED 材料与半导体材料表现最为亮眼 从各细分板块来看，2021 年，OLED 材料实现营收 106.47 亿元，同比增长 44.64%； 实现归母净利润 14.89 亿元，同比增长 28.24%；毛利率达 33.12%，同比下降 6.16pcts；净利率达 13.99%，同比下降 1.79pcts。半导体材料，实现营收 1807.58 亿元，同比增长 45.17%；实现归母净利润 170.42 亿元，同比增长 82.71%；毛利 率达 23.02%，同比增加 2.40pcts；净利率达 9.43%，同比增加 1.94pcts。膜材料 实现营收 313.82 亿元，同比增长 22.19%；实现归母净利润 38.37 亿元，同比增 长 46.01%；毛利率达 24.17%，同比增加 1.66pcts；净利率达 12.23%，同比增加 1.99pcts。添加剂实现营收 996.69 亿元，同比增长 33.34%；实现归母净利润 139.27 亿元，同比增长 36.33%；毛利率达 27.57%，同比下降 2.36pcts；净利率达 13.97%， 同比增加 0.31pcts。碳纤维实现营收 41.93 亿元，同比增长 38.03%；实现归母净 利润 12.38 亿元，同比增长 29.09%；毛利率达 46.85%，同比下降 6.15pcts；净利 率达 29.54%，同比下降 2.05pcts。尾气治理实现营收 761.79 亿元，同比增长 25.96%；实现归母净利润 58.86 亿元，同比增长 12.96%；毛利率达 14.95%，同 比下降 0.67pcts；净利率达 7.73%，同比下降 0.89pcts。2022Q1 各细分板块营收 与利润同比均实现不同幅度的增长，其中 OLED 材料与半导体材料板块表现最 为亮眼，归母净利润分别同比增长 57.63%、71.58%。