NIFD季报：2022年Q1宏观杠杆率.pdf

上传者：每***
时间：2022/05/10
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NIFD季报：2022年Q1宏观杠杆率。2022年第一季度的宏观杠杆率从2021年末的263.8%上升至268.2%，共上升了4.4个百分点，升幅明显。疫情仍是最大不确定性，导致经济下行压力加大。根据不同的经济增速所作的情景预测表明，2022年宏观杠杆率将有较大幅度上升，不利情景下杠杆率或将攀升10百分点以上。非金融企业杠杆率开始较大幅度反弹，一季度上升了4.1个百分点。但并未根本扭转企业资产负债表式衰退风险，企业投融资意愿仍然不强。企业杠杆率抬升主要由于利率极低的票据融资大规模放量，企业长期贷款增速仍在下降。货币政策空间与效果都遇到一定限制，未来需要财政政策更为积极。1998年以来，我国共发生过7次上调预算赤字或增发特别国债的事件。当前，应在风险可控的前提下扩大国债发行规模，发挥财政政策结构性、直达性的优势，支持中央提出的全面加强基础设施建设，发力稳增长。