沪硅产业（688126）研究报告：国产大硅片龙头，引领国产替代，成长动力充足.pdf

上传者：K********
时间：2022/05/09
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沪硅产业（688126）研究报告：国产大硅片龙头，引领国产替代，成长动力充足。硅片尺寸越大，单位芯片成本越低，因此大硅片是未来发展趋势。半导体下游需求旺盛，带动半导体材料市场规模创新高，材料中硅片占主要份额。据 SEMI 统计，2016 年至 2021 年全球半导体硅片（不含 SOI）销售额从 72.09 亿美元上升至 126.18 亿美元，CAGR 达 11.85%；中国大陆硅片销售额从 5 亿美元上升至 16.56 亿美元，CAGR 高达 27.08%；全球硅片市场主要由信越化学、胜高、环球晶圆、Siltronic、SK Siltron 占据，CR5 近 90%。目前硅片厂产能满载，新增产能有限，下游硅片库存持续降低，全球硅片龙头扩产计划于 2021 年下半年才陆续推出，新增产能至少 2023 年下半年才能开出，据 SUMCO 预计，12 寸硅片至少紧缺至 2023 年底。

沪硅产业公司技术实力强大，积极扩产，成长动力充足

沪硅产业公司持续引进全球半导体行业高端人才，人员素质较高。股权激励绑定员工利益，激发工作积极性。公司 12 寸硅片可供应 14nm 逻辑产品，19nm DRAM 取得突破性进展，64 层与 128 层 3D NAND 应用抛光片实现大批量供货。截至 2021 年末公司 12 寸硅片产能达 30 万片/月，同时定增扩产，预计 2024 年产能将达 60 万片/月。公司 8 寸及以下硅片发展成熟，SOI 硅片竞争力较强，产能利用率持续保持高位。公司定增募投 50 亿元，提升核心竞争力，市场份额有望进一步提升。