制造业行业专题报告：“自动化”下的国产替代机遇.pdf

制造行业专题报告：“自动化”下的国产替代机遇。“自动化”下游应用广泛，成长属性比周期属性更重要，目前半导体、冶金、 电池、包装和化工等细分领域需求增长最值得关注。在上篇报告中，我们从产 业链角度出发，梳理了自动化各细分部件环节及国产替代优秀公司。“自动化” 在制造业中有广泛的下游应用，在此报告中，我们将从应用角度出发，详细分析 最值得关注的应用领域及对应细分领域内龙头。整体来看，“自动化”主要分为 两大市场：2021 年，OEM 市场整体规模为 1202 亿元，同比增长 27.3%；项目 型市场整体规模为 1721 亿元，同比增长 10.3%。从具体应用领域看，半导体、 纺织、化工、石化、电力、冶金等行业整体规模较大。

参考日本经验，我国正处于布局自动化发展的最佳时期，绑定优势下游产业是 关键，两类代表型公司一是具备“广度”的综合性厂商，二是具备“精度”的 专业性厂商。日本“自动化”产业发展经过正确的产业政策引导，引入技术并加 强研发，紧密结合下游应用增长并出海扩张（比如汽车行业）。日本“自动化” 发展给中国提供了很好的借鉴价值，一类为自动化大型厂商旗下的子部门或者子 公司开展自动化集成业务，另一类则为中小微型企业，规模及员工较小，主业从 事自动化系统集成。两类厂商都紧密与下游优势行业和公司结合，前者更侧重于 广度，后者则更侧重于精度，都将享受持续稳定上升的产业红利。

自动化应用上市公司众多，通过日本经验和量化指标进行优质公司选取。A 股 自动化集成上市公司主要应用和行业集中在物流仓储、食品饮料包装、机械装配 与焊接、半导体/3C、新能源、光伏、电力/电气、医疗医药、纺织、采矿/冶金、 汽车及材料/化工等领域。选取主板中 95 家公司，结合日本经验，从下游领域广 度（跨行业经营）和精度（细分龙头）的视角，选取优质公司，并通过经营良好、 重视研发和高成长预期等指标视角进行补充，选取出综合厂商龙头、细分领域龙 头以及其他“小而美”的自动化应用厂商。