环保行业2021年报及2022年一季报总结：2021稳步增长，期待第二曲线业绩释放.pdf

环保行业2021年报及2022年一季报总结：2021稳步增长，期待第二曲线业绩释放。营业收入延续趋势，保持增长。根据 Wind 数据，我们统计的 109 家环保板块（含检测， 下同）上市公司 2021 年全年营收合计 3941.15 亿元，同比增长 17.32%；全年归母净利 润合计 335.61 亿元，同比增长 13.60%。2022 年第一季度营收合计 857.15 亿元，同比增 长 9.60%；同期归母净利润合计 74.34 亿元，同比下降 10.75%，主要系固废和水务板块 归母净利润同比下降。

固废处理板块：2021 年营业收入合计 1751.14 亿元，同比增长 21.24%；全年归母净利 润合计 167.34 亿元，同比增长 18.73%。2022 年一季度营业收入 381.19 亿元，同比增 长 6.27%；归母净利润 35.44 亿元，同比下降 16.93%。目前板块内多家运营类公司有 序扩张，经营较为稳健，发展主业的同时充分利用区位和资源优势，围绕新能源领域拓 展业务，打造第二成长曲线。

水务板块：2021 年营业收入合计 1048.35 亿元，同比增长 16.13%；全年归母净利润合 计 120.04 亿元，同比增长 22.32%。2022 年一季度营业收入 215.02 亿元，同比增长 6.17%；归母净利润 23.04 亿元，同比降低 16.79%。目前我国城市和县城的污水处理率 已达到较高水平，但实际上污水处理浓度由于雨污混合的原因仍然相对较低，实际的污 水处理率仍会有可观的增长空间；供水行业虽已进入成熟期，但行业仍处于分散经营的 状态，供水市场集中度有待提高。

大气治理板块：2021 年营业收入合计 325.65 亿元，同比增长 14.29%；全年归母净利润 合计 13.08 亿元，同比增长 17.80%。2022 年一季度营业收入 68.22 亿元，同比增长 19.91%； 归母净利润 4.51 亿元，同比增长 27.10%。随着钢铁、水泥、化工、电解铝等行业的提 效改造市场持续释放，预计行业仍将保持长期向好的趋势。