厦门银行（601187）研究报告：特色经营，行稳致远.pdf

厦门银行（601187）研究报告：特色经营，行稳致远。区域综合经济实力强，经济外向度高。福建 GDP 位居全国中上游，得 益于投资保持较快增长、消费韧性强、外贸对区域经济增长的有力带动， 后疫情时期经济恢复较快。厦门作为福建副省级城市、经济特区，对外 开放历史悠久且优势明显，台资外资企业对经济贡献度较高，受益于优 越的区位条件，丰富的侨商资源，近年来经济总量保持了中高速增长。

长期深耕本土：业务网络实现福建省所有地级市全覆盖，各经营区域竞 争力较强，21 年末厦门市和其他地区分别贡献了 45%、55%的贷款余 额。持续擦亮两岸金融特色名片：依托台资股东背景及区位优势，两岸 金融客群和业务规模持续扩张。打造小微金融特色：充分借鉴台北富邦 商业银行的成熟经验，普惠小微贷款余额和客户数保持高增。打造零售 精品银行：零售客户数、AUM 增长态势良好，零售对营收、营业利润 的贡献持续上升。推进多元化发展：零售、对公、两岸金融、资金业务 均发力提升综合价值贡献，商业模式不断优化，盈利能力更为稳健。公 司治理良好：厦门市财政局和富邦金控长期稳定持股，其他大股东经营 情况良好；连续四任行长均由富邦金控委派，现任行长具备零售业服务 背景和丰富的台湾金融业从业经验，为战略执行和稳健经营增添助力。

规模有序扩张，结构持续优化。福建及厦门地区信贷需求旺盛，同时公 司积极完善网点布局，服务深度广度扩大，推动规模实现了高质量增长， 14-21 年贷款、生息资产 CAGR 达 31.1%、15.8%，贷款占比持续提升。 贷款方面，重点投入零售，零售贷款结构目前以经营贷、按揭为主，并 逐步发力消费贷，对公贷款调结构、控风险。计息负债中存款占比稳定 在 60%左右，对公存款为压舱石，零售存款占比快速提升。

战略坚定推进，业绩优势渐显。22Q1 营收盈利双双高增，在同业中具 备竞争力。具体表现在：（1）随着信贷尤其是零售信贷配置加大，叠加 负债管理加强，息差走势趋稳；（2）多元化、综合化发展步伐加快，非 息快速增长；（3）充分借鉴战略股东先进的管理经验和经营理念，资产 质量和拨备水平改善至较优水平，支撑信用成本低位运行。