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ESG专题报告：详解ESG信息披露，描绘ESG数据全貌。从 ESG 概念出发，描画 ESG 生态圈图谱。ESG 既是一种工具， 又是一种理念。ESG 理念首先在投资领域兴起，随后通过 ESG 投资延伸 到对被投资者 ESG 信息披露的要求，以及通过可持续发展动员企业走向 ESG 实践，当前 ESG 处于快速发展阶段。可将 ESG 生态圈划分为两大主 题——ESG 投资与 ESG 实践，ESG 生态圈呈现闭环结构。

中国 ESG 信息披露现状。1）与国外相比，我国企业 ESG 信息披 露率不高。2）上市公司中，某些特定板块公司披露意愿较强。3）从 E （环境）、S（社会）、G（治理）维度看，国内企业在 G 议题上的信息披 露较为重视，但距离国际水平仍有差距。4）不同行业对 ESG 信息披露的 认知程度不同。5）当前我国企业 ESG 信息披露主要以定性指标为主、披 露质量有所提升但改善空间较大。6）从 ESG 投资角度，当前国内 ESG 信息存在披露不足、不全面、定量数据少、可靠性低、数据滞后等问题。

中国 ESG 信息披露政策现状。1）相较于欧盟，国内政府部门 ESG 信披政策建设仍存在较大进步空间。国内针对企业 ESG 信披要求的 政策较为零散，缺乏统一的、具体的披露指标指引。不同议题上，起步于 G、E，双碳背景下 E 的重视程度凸显，当前针对 S 方面政策较少。要求 形式上，大部分指标为定性指标。强制性上，整体强制性有所提升但仍然 较低，针对 G 层面强制性程度最高，E 层面针对高污染企业有强制性要 求，但强制要求披露的信息范围较窄。沪港深三个交易所对上市公司 ESG 信披的要求随时间逐渐增强。内容上，三大交易所信披政策中囊括的 E、 S 细分主题已较为广泛，但内地交易所政策来源分散。由于双碳目标的提 出，三大交易所对 E 主题下的信息披露要求有所增强。内地交易所基本不 涉及 ESG 针对性的 G 主题信披要求，要求更具本土特色，例如增加扶贫 工作、乡村振兴等主题。强制性上，三大交易所要求 G 主题指标强制性披 露，E、S 主题中，联交所均要求半强制性披露，沪深交易所则是针对不同 类型的企业有不同的强制性要求。

ESG 信息披露标准现状。1）ESG 信披标准各有侧重、标准存在差 异，部分标准仅关注环境层面或对于部分指标是有缺失的。2）由于标准不 统一，在 ESG 信披政策不明确的情况下，企业采用不同标准披露的 ESG 信息可比性不足。3）对于中国来说，由于主流标准均由国外组织建立，因 此不一定能体现中国企业可持续发展的全貌。4）从不同类型标准的使用广 泛度上看，GRI 标准更受企业青睐。GRI 标准与 SASB 标准对比。SASB 准则与 GRI 标准存在一定差异，但可以相互补充。

ESG 信息披露趋势与展望。1）趋势：未来国内 ESG 信披政策强制 性程度逐渐加强、覆盖范围拓展，同时对数据质量将有更高要求；国际 ESG 信息披露标准正趋向统一，行业特定标准将成为趋势；当前对 ESG 信息的重视程度逐步提升，未来或将与财务信息同等重要。2）展望：未来 市场中 ESG 数据质量、可比性有望提升；气候变化相关数据有望增加；未 来 ESG 数据将带有一定行业特征。