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艾为电子（688798）研究报告：平台化布局，品类扩展应用延伸。领先模拟 ic 设计公司，“声光电射手”构建产品矩阵。 公司是一家国内领先的模拟 IC 设计公司，由音频类芯片产品打入市场形成 竞争力，逐步向多品类芯片拓展、构建产品矩阵。目前主要产品包括音频 功放芯片、电源管理芯片、射频前端芯片、马达驱动芯片等，应用于智能 手机、AIOT、工业等多个领域。公司 2021 年实现营收 23.27 亿元，同比 增长 61.86%，归母净利润 2.92 亿元，同比增长 187.34%，近 5 年实现高 速增长。

多应用领域持续拓展，平台化布局，收入盈利质量有望持续提升。 公司以集成性较强的音频功放芯片为起点率先突破手机市场，产品性价比 高，通过迭代与新品类拓展，持续提升客户份额。公司在 AIOT、工业、汽 车等领域持续布局，并实现较大突破，未来非智能手机应用占比将持续提 升，基于非手机领域客户分散议价能力相对较弱，同时公司技术实力持续 提升，产品有望实现量、价、毛利率的持续提升。音频产品，数字音频功 放高端手机渗透并持续向非手机领域拓展；电源管理市场空间大，公司持 续布局多领域；马达驱动芯片，公司高举高打抢占高端市场；射频芯片， 公司专注开关与 LNA 抢占 5G 先机。

与头部晶圆厂深入合作，提升设计与工艺结合能力，保障产能供应。 台积电为公司第一大合作晶圆厂，公司与其深入合作，联合开发多项重要 工艺。公司与国内头部晶圆厂紧密合作，保障了未来晶圆产能的增量供应。 公司自建测试中心，持续提升产品品质，有力保障公司向更高端模拟 IC 布 局与探索。