咖啡行业专题报告:瑞幸咖啡重估.pdf
- 上传者:StartYourFinance
- 时间:2022/04/20
- 浏览次数:1864
- 下载次数:33
- 0人点赞
- 举报
咖啡行业专题报告:瑞幸咖啡重估。本篇报告重点分析了咖啡市场中的主要参与者之一瑞幸咖啡:我们认为瑞幸是国内咖啡行业具有领先优势的公司,目前估值水平处于低位,经营 数据稳步向上,财务造假带来的系列问题得以基本解决,并已进入高质量发展阶段。
公司近况:历经一年半调整,目前瑞幸距全面盈利仅一步之遥,量价齐升带动自营门店经营利润大幅改善,21年自营门店经营利润率达20.2%; 经营性现金流净额转正;新开门店满12个月的存活率由2019年的63%增长至2021年的93%;造假导致的债务重组及SEC罚款已基本解决;原责任人 脱离公司,公司核心管理层已变更,公司治理回归正常。
中国咖啡市场目前处于高增长阶段,且大陆地区人均年咖啡消费量为9杯,较海外成熟市场尚有较大空间;城镇化等因素带动咖啡因需求增加; 依赖性强的特点使得咖啡赛道生命周期长且消费粘性高,是现制饮品行业内的极佳赛道。从门店规模及渗透、产品口感及价格、运营能力及商业 模式等方面进行分析,瑞幸咖啡已经成为平价咖啡头部品牌,在全国范围内都具有较强的“穿透”能力。
从单店、PS角度对瑞幸咖啡进行重估,公司目前估值处于低位,如能转板成功,估值修复空间较大。
机会与挑战并存:在门店扩张方面,我们认为一二线城市加密仍有空间但竞争激烈,而下沉市场发展瑞幸具备优势;在单店销售方面,伴随行业 β向上,咖啡消费习惯逐步成熟,辅之以公司极强的推新和品牌运营能力,单店销量有望继续提升。但如今咖啡赛道火热,行业竞争进入白热化, 公司未来发展仍将面临众多竞争对手的挑战。
通过研究粉单市场转板条件及案例,瑞幸目前集体诉讼的和解协议方案尚需美国法院的最终批准;HFCAA下中美双方监管部门对审计底稿问题尚 未完全达成共识,不确定性因素仍存。
- 相关标签
- 相关专题
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 70页报告深度解析星巴克的商业模式及其成长启示.pdf 176 5积分
- 瑞幸咖啡商业模式深度解析.pdf 80 3积分
- “唤醒”沉睡的消费者:咖啡市场趋势洞察.pdf 77 10积分
- 咖啡行业细分人群洞察.pdf 69 6积分
- 德勤中国现磨咖啡行业白皮书2021.pdf 57 5积分
- 咖啡行业白皮书:咖啡品牌当如何以消费者为核心,破局而出?.pdf 56 2积分
- 中国咖啡行业蓝皮书.pdf 54 4积分
- 从星巴克经验,看餐饮连锁企业的扩张之道.pdf 54 2积分
- 瑞幸咖啡美国上市招股说明书中文全译版本.pdf 53 5积分
- 星巴克专题报告:复盘星巴克成长之路,纵览中国咖啡行业现状与投资机会.pdf 50 4积分
- 2023中国城市咖啡发展报告.pdf 43 5积分
- 咖啡行业深度报告: 新世代需求释放,产业链百花齐放.pdf 31 7积分
- 咖啡行业研究:库迪VS瑞幸,99元价格战鹿死谁手.pdf 24 3积分
- 咖啡行业专题报告:咖啡赛道方兴未艾,探讨瑞幸品牌竞争力.pdf 21 5积分
- 咖啡行业专题报告:以瑞幸方法论为例,数字化研发优势及现制饮品融合创新望重塑行业.pdf 20 4积分
- 茶饮及咖啡行业专题报告:千亿规模增速上双,本土品牌繁花似锦.pdf 20 3积分
- 咖啡行业专题报告:瑞幸咖啡核心十四问.pdf 16 4积分
- 中国咖啡行业专题研究:从休闲到上瘾,咖啡乘风起.pdf 15 3积分
- 咖啡行业专题分析报告:中国现磨咖啡市场有多大&瑞幸的天花板在哪?.pdf 14 3积分
- 咖啡行业报告:披坚执“瑞”从头越,“幸”光不问赶路人.pdf 13 4积分