涂鸦智能（TUYA.US）研究报告：AIoT领军者，万物智联驱动成长.pdf

上传者：J****
时间：2022/04/15
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涂鸦智能（TUYA.US）研究报告：AIoT领军者，万物智联驱动成长。 IoT PaaS 业务：受益于全球 IoT 连接数增长、端到端服务能力及中立地位公司在 IoT PaaS 领域处于行业领先地位，我们认为未来公司的 IoT PaaS 业务将受益于：1）全球物联网连接数增长。据 IoT Analytics 预测，2020 至 2025 年全球物联网连接数 CAGR 将达 21.4%。2）端到端服务能力。涂鸦为客户提供端到端的解决方案，降低了传统品牌商/OEM 产品智能化转型的门槛。3）中立地位助力生态构建。涂鸦的中立性使其能够实现多云、多协议兼容。我们预测公司 22/23/24 年 IoT PaaS 业务收入有望同比增长 3%/15%/13%至 2.68/3.08/3.48 亿美元。

AIoT行业 SaaS 业务：新业务开启第二增长曲线

涂鸦智能公司目前推出了面向地产/社区、酒店/公寓、商业照明/智能建筑等垂直领域的行业 SaaS 服务。2021 年，公司交付超过 150 个地产和社区项目，商业照明 SaaS 服务全球 300+个项目，SaaS 服务覆盖超过 2,000 家酒店。公司未来计划通过重点拓展大客户，开发与改进产品与解决方案以提高业务营收。我们认为 SaaS 有望成为公司下一阶段增长的重要动力，预计此业务将于 22-24 年同比增长 70%/86%/64%至 3,162/5,881/9,645 万美元。