幕墙龙头企业中国建筑兴业（0830.HK）研究报告：立足港澳进军内地，业绩有望持续高增长.pdf

幕墙龙头企业中国建筑兴业（0830.HK）研究报告：立足港澳进军内地，业绩有望持续高增长。幕墙龙头企业，业绩迎来高速增长。公司致力于一站式幕墙服务，为业主提供 从设计、生产到安装的全过程服务。每一个环节都专注于精品服务和品质至 上，保证产品达国际建筑测试的一级标准。公司注重研发创新，不断开发新 技术，拥有多项技术专利，能够设计多种复杂幕墙。公司生产能力强，拥有 行业内自动化程度最高的生产线以及全国唯一一家复杂型幕墙车间。公司为 幕墙行业全球龙头，背靠中国建筑集团，股权结构稳定。公司在全球范围承 接过包括全球第一高楼在内的 900 余项地标工程。公司 21 年实现净利润 2.92 亿港元，同比增长 50.24%。公司预计 22 年净利润增长保持 40%以上，十四 五净利目标 10 亿港元。

战略转型初见成效，市场份额持续增大。受疫情持续及国际关系恶化所影响， 公司曾主营的海外业务尤其北美业务持续亏损，公司 18 年提出“扩大港澳， 进军内地，收缩海外”战略初见成效。香港大量建设计划蕴含市场机会，北 部都会区计划催生大量幕墙工程需求，公司作为港澳龙头承接大量新签订单。 内地高端幕墙品牌缺位，且内地高端建筑幕墙需求旺盛，公司技术优势远高 于同业，有望抢占内地高端市场。公司 21 年无海外新签合约额，海外亏损持 续降低。公司 21 年实现营业收入 63.03 亿港元，同比增长 38.56%。21 年大 量新签订单能够支持 22 年营业收入保持增长。

携手龙焱进军 BIPV 项目，与股东共享成长收益。国家大力倡导降低碳排放， 建筑业碳排放量巨大，公司积极布局光伏行业，探索光伏建筑一体化。公司 与龙焱集团合作，将自身在幕墙行业优势与龙焱在薄膜电池优势结合，推动 立面 BIPV 发展，利用香港市场龙头地位，立足于适合 BIPV 发展的香港市场， 辐射全国。公司经营情况持续向好，不断提高派息比率，21 年派息比率 34.7%， 较上年增长 1.4%，21 年每股派发股息 4.7 港仙，创历史新高。