有研粉材（688456）研究报告：潜心深耕金属粉材领域，增材制造锦上添花.pdf

上传者：y****
时间：2022/04/12
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有研粉材（688456）研究报告：潜心深耕金属粉材领域，增材制造锦上添花。[Table_Summary] 公司铜基金属粉体材料生产工艺优良，科技创新能力强。公司目前铜基金属粉体材料主要包括电解铜金属粉体材料、雾化铜基金属粉体材料和其他铜基金属粉体材料。有研粉材公司自主研究开发的高品质电解铜粉绿色制备技术已相对成熟并达到了国际先进水平，低松比、超低松比电解铜粉的批量化、工业化生产也已经实现。目前，公司位于重庆和泰国的生产基地尚处于建设中。重庆生产基地铜基金属粉体材料设计产能 11600 吨/ 年。泰国生产基地铜基金属粉体材料设计产能 5700 吨/年。

有研粉材公司微电子锡基焊粉材料技术水平高，产品结构丰富。公司自主研发出系列无铅环保微电子焊粉制备及材料设计技术，公司的焊粉制备技术总体达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平，并在中高端应用技术领域优势明显。公司微电子锡基焊粉材料尚有产能处于建设中，重庆生产基地锡粉设计产能 400 吨/年；泰国生产基地微电子锡基焊粉材料设计产能 400 吨/年，锡粉设计产能 300 吨/年。

3D 打印材料有望贡献公司未来主要利润增量。公司在材料端开发出多种 3D 打印粉体材料。在生产端公司自主研发了 3D 打印粉体材料制备技术，目前总体技术达到国际先进水平，部分技术达到国际领先水平。公司公告新设有研增材技术有限公司，公司持股比例 80%。考虑到未来下游各行业对于金属 3D 打印材料的需求将逐步增加，且公司 3D 打印粉体材料毛利率水平较高，预计增材制造粉体将成为公司的主攻方向。