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碳达峰碳中和专题研究：从碳市场建设看碳资产、碳业务和碳金融服务。绿色低碳发展已经成为全球共识，为实现全球气温1.5℃目标，相关碳市场机 制逐步健全，与碳市场相对应的碳金融覆盖内容也不断扩大，在碳达峰碳中和 中发挥服务和引导作用。碳金融的基础是碳市场，碳市场的交易标的是碳金融 的基础资产，碳金融产品主要是主流金融产品在碳市场的映射，碳金融不仅包 括场内市场，还包括场外市场。

全球自愿碳减排交易机制中，国际碳减排机制仍在存量项目中占主导，但独立 碳减排机制发展迅速，从增量项目发展趋势看，2020年全球碳减排项目注册量 同比增长11%，新签发的碳减排量达到3.58亿吨，其中超过一半项目来自独立 碳减排机制，独立碳减排机制核证的减排量同比增速高达30%，自愿碳减排市 场逐步从国际碳减排机制占主导逐渐过渡为独立碳减排机制、国内减排机制占 主导的格局。企业的自愿承诺是碳信用需求增加的主要推动力，随着全球越来 越多的公司承诺到2050年实现净零排放，碳信用需求拉动独立碳减排机制保持 快速发展。

强制减排市场短期内以国家和区域碳市场建设为主，但标准会逐步趋同，市场 之间逐步互认。在碳配额交易市场中，目前全球各个国家碳市场交易规则差异 较大，碳交易价格受区域经济发展程度不同存在较大差异，短期内全球统一碳 市场建设存在较大障碍，但受贸易、欧盟碳边境调节机制（CBAM）等因素影响， 碳配额的核算等相关标准将加快统一和互认。

未来一段时间，我国碳市场机制将进一步完善，高碳行业将陆续纳入全国碳市 场，碳市场规模将稳步提高，参照全国碳交易价格及地方碳市场价格，在配额 交易比例在5%时，年度碳市场交易额在320-440亿元，在在配额交易比例在10% 时，年度碳市场交易额在640-880亿元。基于碳配额、核定碳减排量等的场内外 金融产品创新将持续推进。

鉴于我国碳排放仍处于达峰阶段，围绕碳的相关业务市场空间更大，且更具确 定性，特别是在碳计量、碳盘查、配额碳资产管理、减排碳资产管理等方面， 目前主要采用间接测算方法，市场仍处在起步阶段，碳检测设备主要还是侧重 科技研发及示范阶段。设备+平台型企业在未来碳的计量和检测中更具有核心 优势。挂钩碳的金融产品创新将持续，ESG投资、挂钩碳排放的金融产品创新 将成为未来投融资的重点。