半导体硅片行业之沪硅产业（688126）研究报告：短缺涨价景气周期，盈利能力大幅改善.pdf

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时间：2022/04/07
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半导体硅片行业之沪硅产业（688126）研究报告：短缺涨价景气周期，盈利能力大幅改善。公司主要产品类型涵盖 300mm 抛光片及外延片、200mm 及以下抛光片、外延片及 SOI 硅片，突破了多项半导体硅片制造领域的关键核心技术，率先打破了我国 300mm 半导体硅片国产化率几乎为 0%的局面，公司 300mm 硅片产品可广泛用于存储器芯片、逻辑芯片、模拟芯片、IGBT 功率器件及通信芯片等集成电路产业。目前正在建设二期 30 万片/月产能，远期将实现 100 万片/ 月产能建设最终目标。

大硅片市场迎来上行周期，供需失衡带来涨价趋势

2021 年全球硅片出货面积成长 14%，达 14165 百万平方英寸，营收增长 13%至 126 亿美元，双双创下历史最高纪录。随着 5G 网络布建持续加速，5G 手机、数据中心需求增长和汽车智能化、网络化等终端展是硅片需求增长的强大驱动力，预计 2021-2025 年对 12 寸硅片市场需求复合增长率达到 10.2%，由于硅片环节扩产滞后于半导体制造环节，导致供需关系失衡，硅片供应商纷纷表示供应吃紧并宣布调涨价格，去年各厂商毛利率季度持续攀升。半导体硅片大厂 SUMCO 的半导体硅片订单已排到 2026 年，公司预计在 2022 至 2024 三年间每年价格平均上调 10%。随着沪硅产业远期 12 寸硅片月产能扩产达到 100 万片，营收规模将持续扩大。

SOI 引领未来增长，立足科技扩充产能

公司掌握了 SOI 硅片生产领域内最全的技术，包括拥有自主知识产权的 SIMOX、Bonding、Simbond 等先进的 SOI 硅片制造技术，并通过授权方式掌握了 SmartCutTM 生产技术。目前 Okmetic（SOI 硅片、抛光片)与新傲科技（SOI 硅片、外延片）产能利用率持续提升，且随着新傲科技 12 寸的 SOI 硅片年产 40 万片达产，预计盈利能力大幅提升。