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智能电动床行业专题报告：海外市场先行，内销蓝海可期。智能电动床较传统床具备智能调节/监测/反馈等功能，可通过手动或自动调节床板角度适配用 户各需求场景，智能化的产品可通过智能监测、智能干预提高用户睡眠质量，以及监测用户身 体数据助力健康管理。目前市场上 90%智能电动床产品仅拥有电动调节功能，主流的产品形态 为“可调节床架（电机及支架）+床垫”。

线性驱动器搭配机构件实现智能调节功能，因此智能电动床的核心在于电器部件（包括线性驱 动器、控制盒、遥控器及其他相关配件），占总成本的 28%，优质线性驱动器拥有低噪音、强 动力、高安全等特点，直接决定智能调节效果及产品的使用体验，而机构件（或称为铁架）的 主要原材料（钢材）约占总成本的 8%。梳理目前主流智能电动床企业获取电器部件的来源： 1）麒盛科技等外采国外线性驱动龙头（如德国 Okin）产品，国内逐步成长的线性驱动厂商如 捷昌驱动、凯迪股份、豪江智能等亦能够提供较高性价比的产品；2）匠心家居等企业则通过自 制供应，敏华控股通过收购钰龙智能进一步垂直整合，在功能沙发领域已培育自有铁架和电机。

电子元器件赋能，推进智能睡眠体系建设。更高程度的智能化实现依赖电子元器件（主要为多 种传感器，如温度传感器、心率传感器、亮度传感器等）及统一数字化平台的深度赋能，进而 融入价值空间更广阔的智能家居生态体系。目前部分智能电动床厂商（如麒盛科技）已具备一 定的电子元器件研发生产能力，助力其升维产品功能、拓宽应用领域。

海外渗透率持续提升，制造端份额集中

智能电动床需求集中在海外，以美国为代表的智能电动床市场快速发展。2020 年美国智能电 动床销量/销售额为 313 万件/12 亿美元，近 4 年 CAGR 达 19%/16%，同时渗透率逐年提升， 据 ISPA 数据，2020 年已达 14.08%。美国智能电动床市场呈现品牌商与制造商分离的现象， 制造端的两大公司礼恩派和麒盛科技出货占比合计超 60%，产品销售渠道包括床垫品牌商、家 居零售商和电商平台。

多企业切入，国内蓝海可期

国内智能电动床市场尚处需求培育阶段。据麒盛科技公众号估测，目前我国智能电动床的渗透 率仅约 2‰，年销量约 9 万件，渗透率提升空间大。在销售均价为 8000 元/件的假设下，当渗 透率提升至 1%/3%/5%/10%时，估测相应的市场规模达 36/108/180/360 亿元。

目前我国主要的智能电动床公司如麒盛科技、梦百合、匠心家居多为外销导向，拥有较深厚的 产品积淀及渠道和客户基础，且麒盛科技持续探索内销市场，其 2020 年内销零售业务创收 1.2 亿元（占比 5%）；梦百合 2020 年内销收入 8.1 亿元（占比 13%）；近年国内软体龙头企业如 顾家家居、敏华控股、喜临门、慕思股份等亦纷纷推出智能电动床产品。