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奥特维（688516）研究报告：串焊机领域绝对龙头，多点布局打开成长空间。光伏设备新增+存量替换确定性高，公司作为串焊机领域绝对龙头将直接受 益：全球光伏新增装机近年来持续超预期，同时行业内主要环节技术更迭速 度明显加快。串焊机作为光伏组件设备中的主要环节，充分受益于新增装机 高增所带来的组件产能扩张需求及存量无效设备产能替换。公司为串焊机绝 对龙头，市占率常年稳定在 70%左右，我们预计 2021-2023 年串焊机新增+ 存量市场空间分别为 28/45/51 亿元，公司对应串焊机订单有望分别达到 20/32/36 亿元。同时，公司于去年开拓单晶炉业务，业务范围进一步扩大。

锂电设备市场空间大，研发布局有望获得成效：锂电设备是公司在积极培育 的业务增长点，受益于全球新能源车的渗透率快速提升及新型储能的发展， 市场前景广阔。公司前期锂电 PACK 业务由于受方形锂电池市场占有率高等 因素影响，公司圆柱、软包模组 PACK 线的市场开拓不及预期。近年来公司 锂电设备业务盈利逐渐改善，并于 2021 年底获得蜂巢 1.3 亿订单，获得头 部客户认可。同时公司加大对高速叠片机的研发投入，未来成长空间广阔。

半导体设备新产品进展顺利，有望为公司打开新的成长曲线： 公司自研半导 体键合机于 2021 年导入多个公司验证，同年年底获得半导体铝线键合机千 万级别订单，并有望在 2022 年获得大批量订单。目前半导体键合机国产化 率低，基本依赖进口，根据中国海关数据，2021 年中国半导体键合机进口 金额为 15.86 亿美元，国产替代空间巨大。公司在成功研发出铝线键合机的 同时，立项研发金铜线键合机，在半导体引线键合机领域寻求进一步突破。

募资加码高端智能装备研发，进一步打造平台型专用设备企业：2021 年 6 月 18 日，公司发布定增预案，拟定增资金共 5.5 亿元，全部资金拟用于研 发 Topcon 电池设备、半导体封装测试核心设备、锂电池电芯核心工艺设 备、科技储备资金及补充流动资金等，有望进一步增强市场竞争力。