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通信行业专题报告：“东数西算”持续推进，光网络景气上行。“东数西算”工程落地，数字经济新基建有望超预期。2022 年 2 月 17 日国家发改委等部门联合印发文件，在京津冀、长三角、粤港澳大湾 区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏建设共计 8 个国家算力枢纽节点 并规划 10 个国家数据中心集群，这标志着国家重大战略性工程“东数西 算”全面启动。“东数西算”工程基于云计算、大数据技术，通过构建数 据中心一体化的新型算力网络体系，将东部海量数据有序引导到西部， 优化数据中心建设布局，缩小东西部经济差异，促进东西部协同发展。 “东数西算”工程落地是新基建的具体措施，有望推动新基建相关行业 进一步发展，带来业绩的边际改善。

数据中心产业链深度受益，IDC 和节能子行业景气度有望上行。“东 数西算”能直接带动数据中心的新一轮建设，改善供需关系，利好行业 高速发展。从产业链融合角度看，5G+云计算大势所趋，企业上云需求 高增，同时数据中心作为服务于云计算及数据存储应用端的主要媒介 为外界提供 IaaS/SaaS 端等服务，总体来说景气度有望提升；从“双碳” 背景下的环保政策角度看，我国数据中心分布以需求为导向，在目前运 营向第三方转变的大趋势下，一线及超一线城市需求不断释放，考虑因 数据中心运行时耗电量较高，国家对 PUE 指标控制较严格，一线城市 及周边 IDC 整体稀缺性将随需求增长而进一步放大，掌握稀缺资源的 IDC 公司议价能力有望增强，集中度有望提升。

流量增长和技术升级，ICT 基石光网络迎来新机遇。“东数西算”工 程具有长距离运输、数据中心密度提升、算力要求高的特点，过去西部 网络由于网络节点较少、传输技术相对落后等原因，数据跨域流通效率 一直不及东部发达地区，随着“东数西算”的不断推进，一方面新建的 数据中心及算力设施，需要 ICT 基石光网络的基建支撑；另一方面传统 基建为了满足高效、低碳、容量的需求，需要进一步升级，带来光网络 包括光模块、光纤光缆需求的进一步增长，从而打开行业市场新空间， 带来相关公司的业绩改善。由于光模块、光纤光缆技术密集型特性较 强，比如 400G、800G、硅光技术光模块等掌握这类核心技术及研发新 产品取得突破的公司将优先受益。