基建投资分析框架上篇.pdf

上传者：N******
时间：2022/03/30
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基建投资分析框架上篇。本篇报告试从基建投资定义、构成、我国组织基建实现跨周期经济调节的优势以及基建投资的观测维度几个方面进行详细分析。我们从支出法计算 GDP 公式中可以看出基建投资可以很大程度上拉动 GDP 增长，因此在经济下行时期通过增加基建投资可以达到提振经济的目的，通过与美国的对比，发现我们国家通过基建投资实拉动经济的优势在于资金、土地征收和低廉的劳动力价格；在基建投资的观测维度中我们详细阐述了如何观察政府当前对基建的投资意愿以及几个基建的观测指标，通过历史数据拟合我们发现通过跟踪基建相关的上市公司新签订单/重大合同中标的公告，可以了解当前基建投资的具体情况；通过观测建筑业 PMI 指数可以提前观测到基建投资的变化，但该指标同样受到房地产市场状况的干扰，有时候会出现一定的偏差；通过跟踪挖掘机的国内销量也可以掌握基建投资情况，但是根据经济周期理论，往往在经济好转之后，才加大对机械设备的投资，导致挖掘机销量指标滞后于基建投资；同时基建投资与下游的石油沥青消费息息相关，从历史数据拟合来看，石油沥青的表观消费与基建投资增速相关性较高，可以作为基建投资的同步观测指标。

最后，我们在基建资金的来源中详细介绍了国家预算资金以及专项债相关知识，下篇我们将具体介绍我国基建的投融资历史，以史为鉴可以知兴替！