服务器行业之中科曙光（603019）研究报告：数字经济之基，国产化之首.pdf

上传者：M*****
时间：2022/03/23
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服务器行业之中科曙光（603019）研究报告：数字经济之基，国产化之首。国产高端计算机领先厂商。公司是中国信息产业领军企业，经历20余年发展，中科曙光在高端计算、存储、安全、数据中心等领域拥有深厚的技术积淀和领先的市场份额，并充分发挥高端计算优势，布局云计算、大数据、人工智能等领域的技术研发，打造先进计算产业生态，为科研探索创新、行业信息化建设、产业转型升级、数字经济发展提供了坚实可信的支撑。

服务器是数字经济发展的基础，国产化为本土厂商创造增量机会。需求侧，夯实“数字经济”发展，服务器市场发展正当时；供给侧，CPU 平台更新换代，驱动行业新一轮成长周期。根据 IDC 预测，2021-2025 年中国服务器市场出货量有望实现 9%左右的年复合增速。国产化为本土服务器产业链厂商创造增量机会，2022 年行业信创进入快速放量期，其中上游 CPU 格局趋于清晰，海光信息体系的 X86 生态优势明显。

曙光服务器产业链布局完善，享受数字化、国产化趋势 alpha。公司定位信息提供解决方案提供商，与政府、金融、互联网、电信等客户深度合作，享受行业景气提升红利。信创快速发展，国产 X86 CPU 稀缺标的海光上市在即，曙光多维度受益：作为海光 CPU 主要需求方之一，服务器业务相应受益；海光快速成长预期将为公司带来持续的投资收益；随着 CPU 自给水平提升，公司服务器产品盈利能力有望进一步提升。