兆讯传媒（301102）研究报告：高铁传媒龙头企业，迈入业绩高增长快车道.pdf

上传者：v*****
时间：2022/03/15
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兆讯传媒（301102）研究报告：高铁传媒龙头企业，迈入业绩高增长快车道。高铁数字媒体先行者，业绩稳健增长。公司成立于 2007 年，依托高铁数字媒体网络，从事高铁数字媒体资源的开发、运营和广告发布业务，现已发展为全国高铁站点布局广度、数字媒体资源数量领先的高铁数字媒体运营商。高铁站点覆盖数量增长及媒体设备升级优化助推下，2018-2021 年公司营业收入年复合增长率达 18.21%，2021 年公司营业收入及归母净利润分别为 6.19、2.41 亿元。由于成本端较为稳定，公司业务具备显著的规模效应，毛利率及净利率均维持较高水平，2018-2021年公司毛利率分别为 64.81%、66.28%、61.30%、59.52%，净利率分别为 42.45%、44.05%、42.66%、38.87%。我们认为随着高铁传媒价值释放，公司媒体运营网络以及销售团队逐步搭建完善，公司毛利率及净利率仍有提升空间。