煤炭行业之中国神华（601088）研究报告：老能源、新时代，盈利分红大跨越.pdf
- 上传者：王老师
- 时间：2022/03/07
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与市场不同的观点：盈利中枢大幅提升、周期属性弱化、稳增长高分红。作为国内最大煤企，市场担忧公司业绩伴随煤价波动而呈周期变化，盈利和分红不稳定。我们认为新的长协机制将帮助公司相较于过去盈利中枢大幅提升，且高长协及煤电联营也将进一步弱化盈利周期性，预计盈利高位稳定且持续，优秀的现金流以及资本开支的下降将保障未来的高分红。
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