混凝土外加剂行业研究：龙头α叠加行业β，把握顺周期扩产投资机会.pdf

上传者：罗***
时间：2022/03/02
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混凝土外加剂是一种能够显著改善混凝土性能的掺量不超过 5%的化学物质；其中减水剂占比 2/3，能够显著改善混凝土流变性能。外加剂行业不仅具备β逻辑，还具有超额增速：2015~2020年外加剂产量的 CAGR 为 7.32%，对驱动因素进行增速拆分，我们发现水泥贡献 0.25%的增速，混凝土商品化率提升贡献了 5.21%的增速，机制砂渗透率提升贡献了 1.87%的增速。