固定收益专题报告：财政分析手册，地方债篇.pdf
- 上传者：王**
- 时间：2022/02/19
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2009 年，地方债恢复发行，先后试点了三种发行模式，分别为“ 代发代还”“自发代还”和“自发自还”模式。2015 年，地方债发行全面采用“自发自还”模式。地方债根据募投项目是否有收益分为一般债券和专项债券。根据资金用途可分为新增债券、臵换债券和再融资债券。发行方式有公开发行和定向发行。我国地方债发行实行限额管理制度，各地区新增地方政府债务限额分配遵循“正向激励”原则。地方债新增限额分配采用因素法测算，我们对限额分配公式进行代数变换，提取出了“地区财力”和“重大项目支出”两个分配权重，并认为它们是限额分配的主要影响因素，其他因素均可视为调节因子。我们进一步对新增一般债限额、新增专项债限额分别进行了回归检验，验证了上述结论。
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