时代电气（688187）研究报告：国内轨交装备领先企业，IGBT等新兴业务增长潜力凸显.pdf

上传者：风****
时间：2022/02/16
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公司是国内轨道交通装备龙头企业，具备从器件到整机的完整产业布局。公司作为中车集团旗下的企业，在轨道交通装备研发、设计和制造方面具备着较强的实力。依托在轨交设备领域强大的基本盘和完整的下游产业布局优势，公司将业务逐步拓展到功率半导体器件、工业变流产品、新能源汽车电驱系统、传感器件、海工装备等新兴领域。目前，轨道交通装备是公司收入的主要来源，2020 年占比接近 87%。由于受到疫情等因素影响，轨道交通相关设备需求迟滞，公司整体收入出现下滑，但整体毛利率仍保持在高位，功率半导体等新兴业务依然实现较快增长。