民营企业专题研究：民企接班，创二代还是职业经理人？.pdf

上传者：一树梨花
时间：2022/02/09
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民营企业专题研究：民企接班，创二代还是职业经理人？①民企已成 A 股重要构成，偏成长、效率优、激励多，2020 年以来优质民企股价亮眼。②民企创始人交班需要重视，未来几年将进入密集换代期。③交班方式包括家族内传承和外聘经理人，创二代接班后业务趋于多元，职业经理人接班后业务倾向集中。④资本市场对创始人退休持谨慎态度，交班当年股价均下跌，之后回归基本面，整体来看职业经理人经营成绩较优，或因一定的监督和激励。⑤外部投资者应聚焦公司治理以降低代际传承风险，虽然接班者能力最关键，但无法及时有效刻画，完善的公司治理将有助于降低风险。⑥构建公司治理水平评价体系，从股权、激励、董事会等方面筛选 8 大指标，量化评价上市民企治理水平。