帝尔激光专题研究：光伏激光设备龙头，TOPCon、HJT优势延续.pdf

上传者：潘*
时间：2021/07/13
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帝尔激光公司是光伏激光设备龙头，覆盖全部光伏激光技术，PERC 激光消融、SE 掺杂设备为公司当前主打产品。在公司创始人李志刚博士带领下，公司引领了激光在光伏行业中的降本增效。公司客户包含隆基股份、通威股份、爱旭科技、晶科能源、晶澳太阳能、天合光能、阿特斯太阳能等全球知名电池片厂商。2020 年公司收入 10.7 亿元，近六年 CAGR 达 94.2%，归母净利润达 3.7 亿元，近六年 CAGR 达 111.3%。公司以研发驱动盈利，2015-2020 年毛利率均值为 58.3%，净利率均值为 37.8%，2021Q1 毛利率有所下滑，随大尺寸产品收入确认加速及 TOPCon、HJT 等新技术放量，公司毛利率有望逐渐回升。