鲁商发展专题报告：化妆品业务高增，大步迈进大健康产业.pdf

上传者：新**
时间：2021/11/11
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山东省大型国企，2018 年转型实现地产+大健康产业双轮驱动。公司为山东国资委旗下一家集房地产、生物制药、化妆品等多业务共同发展的大型国企；2018 年公司进行业务转型，先后收购福瑞达医药集团 100%股权、焦点福瑞达生物 60%股权布局大健康领域，目前公司经营“瑷尔博士”、 “ 颐莲” 、“善颜“、“伊帕尔汗”、 “润舒”等品牌。公司 2018 年以来收入加速增长，盈利质量不断改善，截止 2020 年公司收入、归母净利润分别为 136.2 亿元、6.4 亿元，17-20 年复合增速分别为 21.7%、82.3%，在大健康业务板块带动下，20 年归母净利率较 17 年提升 3.3pct 至 4.7%； 21 年前三个季度实现收入、归母净利润分别为 63.5 亿元、5.0 亿元，同比增速分别为-9.7%、21.9%，收入下滑主要受疫情影响地产项目未完成交付，业绩仍实现双位数增长主要由于大健康业务快速增长。