美国农业部-棉花行业及其制品更新报告.pdf

全球棉花供应链正经历重塑，中国作为核心枢纽，其内部政策调整与外部贸易摩擦交织，导致供需格局发生微妙变化。2026/27年度，受新疆地下水保护政策及不利天气影响，中国棉花产量预测下调至712万吨，同比降幅5.6%。与此同时，国内棉价上涨扩大与国际市场的价差，刺激进口量激增至158万吨，巴西超越美国成为中国最大棉花供应国。

消费端，虽然宏观经济增速放缓抑制了一般消费品零售，但纺织服装领域表现出较强韧性，上半年零售额增长6.7%，功能性服装细分赛道成为新增长点。政策层面，新疆目标价格补贴延长至2029年，并通过质量补贴引导产业升级；国家储备棉通过公开拍卖有效平抑了季节性供应缺口，成交率高达100%。此外，中美贸易关系的不确定性、UFLPA实体清单扩容以及“一带一路”沿线出口结构的优化，共同构成了当前中国棉花贸易的新常态。整体而言，中国棉花产业正从规模扩张转向质量提升与结构优化阶段。