电力设备与新能源行业2026年半年报综述：分化极致演绎，龙头蓄势修复.pdf

上传者：X***
时间：2026/09/14
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长江证券发布2026年电力设备与新能源行业半年报综述，指出行业呈现“分化极致演绎，龙头蓄势修复”格局。锂电产业链2026H1收入13897.7亿元（+24%），扣非净利949.8亿元（+106%），利润显著向涨价的上游资源和材料环节转移，整车环节承压。储能板块收入1107亿元（+1%），净利润115亿元（-6%），大储与户储表现分化，户储量增对冲大储收入下滑，但受汇兑及原料涨价影响毛利率承压。光伏板块持续低迷，2026H1收入3712亿元（-10%），净亏损198亿元，连续11个季度盈利承压，行业加速出清，仅胶膜环节盈利修复。风电板块2026H1收入2280亿元（+18%），归母净利123亿元（+8%），但Q2利润同比下滑，主要受高基数及风机盈利承压影响，不过存货与合同负债创历史新高，预示H2有望迎拐点。电力设备板块整体营收4366亿元（+14.5%），高压环节景气延续，存货与合同负债创新高；出海环节收入增长，海外占比提升至38.57%，但受汇兑影响短期利润承压；低压电器与AIDC环节收入利润双高增，配用电及数智化环节盈利压力大。报告建议关注各环节结构性机会，看好龙头修复。