传媒互联网行业二合游戏：全球休闲赛道新增长极.pdf

上传者：柏*
时间：2026/09/13
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全球休闲游戏市场正经历结构性变化，二合游戏（Merge-2）凭借“合成+剧情+经营+养成”的融合模式，成为增长最快的细分赛道。2025年全球二合游戏收入同比增长80%，预计长期潜在市场空间可达73-115亿美元。中国厂商依托在三消和SLG领域积累的工业化研发、全球发行及高频LiveOps运营能力，目前占据全球二合游戏收入约70%的份额，并在畅销榜前十中占据七席。报告认为，二合游戏的成功标志着休闲游戏从玩法驱动向内容驱动、从流量驱动向LTV驱动的升级。头部产品如《Gossip Harbor》通过极高的活动密度和多层次商业化体系，显著提升了用户生命周期价值。投资建议关注具备成熟全球化发行能力及工业化研运体系的头部公司，如腾讯控股、世纪华通和三七互娱。