厄尔尼诺：风自海上来，价向何处去——物价指南系列4.pdf

本报告为长江证券发布的物价指南系列第四篇，核心聚焦于厄尔尼诺现象对全球大宗商品价格及国内物价水平的影响机制与传导路径。

研究主题：深入分析厄尔尼诺气候模式如何通过影响农产品（如粮食、软商品）产量、能源需求以及供应链稳定性，进而引发相关商品价格的波动。报告结合历史数据复盘与当前气象预测，探讨“风自海上来”背后的宏观经济学逻辑，即气候因子如何转化为通胀或通缩压力。

核心价值：旨在为投资者提供在气候异常背景下的资产配置指引，特别是针对受天气敏感度较高的期货品种（如农产品、能源）进行价格走势研判。报告通过量化模型评估厄尔尼诺强度与CPI、PPI之间的相关性，帮助市场参与者理解输入性通胀风险，并为固定收益、商品期货等领域的投资决策提供数据支撑和策略建议。