盛弘股份-300693-海外业务加速拓展，AIDC带来新增量.pdf

盛弘股份2026年上半年实现营收17.59亿元，同比增长29.2%；归母净利润2.28亿元，同比增长44.1%。业绩的高速增长主要受益于下游数据中心需求的爆发以及新能源、储能行业的持续扩容。公司专注于电力电子技术，核心产品涵盖电能质量设备、电动汽车充电桩、新能源电能变换设备及电池化成与检测设备。

传统主业稳健，海外拓展加速

截至2026年上半年，全国新型储能已建成投运装机规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时，同比增长61%；电动汽车充电基础设施总数达2306万个，同比增长43.2%。在国内市场向高质量发展转型的同时，盛弘股份的海外业务增长显著。其储能微网产品及解决方案已在全球60多个国家和地区累计交付超5000个项目，全球累计并网容量达17GW/50GWh。公司依托中国、美国、马来西亚的四大生产基地，以及北美、欧洲及亚太地区的6个本地化服务团队与10余个服务中心，构建了高效的全球交付与服务网络。

AIDC关键电源业务开辟新增量

随着各国云厂商加大CAPEX投资，AIDC建设与耗电量呈指数级增长。智算中心时代GPU算力提升带来的功耗飙升、单机柜散热挑战及PUE优化需求，推动了供配电系统的技术演进。为此，公司于2026年成立AIDC关键电源业务部，致力于提供从电网到服务器的关键电力设备保障，相关产品研发和市场推广正按计划开展。

盈利预测与估值

报告预计，在不考虑数据中心电源业务突破的前提下，公司2026-2028年归母净利润分别为6.08亿元、7.43亿元、9.00亿元，对应PE分别为21倍、17倍、14倍，低于可比公司平均估值。公司作为优质储能PCS及充电桩企业，凭借产品性价比优势，国产替代进程有望进一步加速。