银行业深度报告：负债欠稳定下的银行扩表动能与行为特征.pdf

负债端稳定性已成为制约商业银行资产负债表扩张的关键变量。本报告深入剖析了在存款定期化与同业负债波动背景下，银行面临的净息差收窄与期限错配风险。研究指出，负债成本的刚性上升迫使银行摒弃粗放式规模扩张，转向精细化资产负债管理。

结构性分化显著

不同梯队银行表现各异。大型国有银行依托核心存款优势，保持较强的扩表韧性与政策支持力度；而中小银行受制于负债来源单一及成本高压，扩表意愿与能力双双受限，部分机构呈现低速增长甚至缩表态势。这种分化反映了市场资源向头部集中的趋势。

资产配置防御性增强

为应对不确定性，银行资产配置行为趋向保守。信贷投放更青睐高信用等级主体，债券投资占比提升以平衡流动性与收益。同时，银行加速向轻资本运营转型，大力发展财富管理等中间业务，并主动压降高成本存款，优化负债结构。报告认为，真正的扩表动能依赖于实体经济有效需求的恢复，而非单纯的货币供给增加。

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