汉朔科技-301275-首次覆盖报告：“汉朔2.0”大幕拉开，全球AI零售龙头冉冉升起.pdf

全球零售数字化进程加速，电子价签作为门店数字化基础设施正迎来技术迭代与场景拓展的关键期。汉朔科技依托其在电子价签领域的全球领先地位，全面开启“汉朔2.0”战略，旨在从硬件制造商向全球AI零售平台型企业升级。

战略转型与核心价值

公司通过SaaS化数据底座打通零售全链路，依托All-Star物联网平台与xPilot数字孪生解决方案，构建了“感知—数据—决策—执行”的闭环。电子价签不再仅是价格显示工具，而是成为门店数字化入口，结合AI相机、智能购物车、机器人等硬件，实现全域泛在链接与实时感知。这一转型使得公司能够从单一硬件销售转向提供持续迭代的门店数字化解决方案，显著提升客户粘性与附加值。

市场地位与客户突破

汉朔科技在全球电子价签市场占据重要份额，与SES、Pricer等国际厂商竞争。公司采取“头部客户直销+区域经销”策略，与Aldi、Ahold、Woolworths等全球零售巨头建立长期合作。近期与英国零售商Tesco签署的多年战略合作协议，计划在其约3000家门店部署解决方案，验证了公司的全球化交付能力。同时，智能购物车在伍尔沃斯的规模化落地，标志着AI零售新业务的商业化突破。

财务表现与展望

2026年上半年公司营收同比增长47%，显示业务恢复与大客户项目推进成效。预计2026-2028年营收将保持20%以上增速，随着高毛利SaaS服务与AI硬件占比提升，盈利能力有望进一步优化。但需关注海外项目交付、行业竞争及地缘政治等潜在风险。