电子行业深度研究：算力硬件景气度持续验证，看好AI_PCB与自主可控产业链.pdf

2026年上半年电子行业实现营收24497.22亿元，同比增长30.98%，归母净利润1737.62亿元，同比增长99.38%，利润增速显著高于收入增速，板块盈利能力因产品结构优化与规模效应而持续改善。

AI算力硬件景气度持续验证

PCB板块上半年营收同增36.48%，净利润同增72.66%，主要受益于AI服务器、高速交换机及高速互联需求增长，高多层板、高阶HDI等高端产品量价齐升。覆铜板及上游配套产业链同步受益，高端产能供给紧张支撑行业高景气。

半导体自主可控与周期上行共振

半导体设备行业净利润同增71.94%，国内晶圆厂扩产及设备国产化率提升驱动增长。存储行业迎来强周期，净利润同比大幅增长超140倍，HBM及企业级SSD需求旺盛。半导体设计板块受益于国产算力芯片放量，盈利弹性显著释放。

端侧AI推动消费电子复苏

消费电子营收同增34.11%，端侧AI推动智能手机、AIPC及可穿戴设备升级，新品周期带动换机需求。龙头企业向算力硬件领域拓展，苹果创新及AI智能眼镜等新终端有望进一步提升产业链价值。汽车电子因价格竞争利润承压。