汽车行业策略报告：出海掘金，拥抱具身智能机遇.pdf

2026年1-7月，我国乘用车零售销量同比显著减少，但出海销量同比大幅增长，成为支撑批发销量的主力，且月度增速持续上行。全球市场准入门槛抬高，本土产能成为入场券，自主车企海外产能密集落地，叠加新能源及高端车型密集投放，出口销量高增有望带动车企业绩修复。

法规完善与技术进步推动自动驾驶积蓄动能，2026年有望成为L3元年，L2.5及以上渗透率持续提升。Robotaxi行业进入成长初期，单车UE转正，预计2030年市场规模达数百亿元。人形机器人飞轮启动在即，工业物流场景订单增长迅速，特斯拉Optimus量产时间表明确，2026年全球及我国出货量有望显著增长。

投资建议聚焦出海与智能化强势车企，以及人形机器人与智驾产业链核心环节标的，包括确定性Tier1供应商及GaN驱动、新型电机等增量环节供应商。维持行业推荐评级，同时提示政策、销量、技术及地缘政治等风险。