2026年9月转债市场研判及“十强转债”组合.pdf

2026年8月，A股市场呈现震荡修复特征，科技与有色板块领涨，转债市场估值在压缩后企稳。9月配置策略建议均衡布局，重点关注科技、锂电及低位板块。报告推出“十强转债”组合，涵盖艾为、奥普、华峰等半导体及高端制造龙头，以及宙邦、振26等材料与新能源标的，旨在通过精选基本面扎实、溢价率合理的个券，应对市场波动并捕捉结构性收益机会。

市场回顾显示，8月沪指上涨3.24%，电子、通信、有色金属涨幅靠前，而消费板块承压。债市利率下行，10年期国债利率突破1.7%。转债方面，中证转债指数微跌，但下旬情绪回暖，ETF转为净流入。当前转债平均平价106.78元，价格中位数134.54元，估值处于历史高分位。

9月策略强调在需求端支撑下，估值压缩暂告段落。建议关注三大主线：一是科技主线，包括消费电子、半导体设备及自动驾驶；二是景气向上板块，如红外探测、有色及锂电；三是相对低位板块，如工程机械和聚酯产业链。组合推荐了10只转债，分别来自半导体、自动化、电池、化工、汽车零部件等行业，逻辑涵盖AI增量、国产替代、产能扩张及海外订单落地等。