基金市场跟踪：中小盘优势明显，资金流向防御板块周期板块基金持续上行.pdf

A股市场本周呈现显著的结构分化特征，沪深300指数小幅下跌，而代表中小盘的中证500和中证1000指数均录得正收益，其中中证1000涨幅达1.4%，显示中小盘优势明显。风格上，金融板块涨幅较高，成长风格唯一收负。行业层面，农林牧渔、煤炭和非银金融板块涨幅居前，主要受全球极端天气、粮食安全战略强化、农产品价格预期抬升以及煤炭供给偏紧、需求良好等因素驱动。相反，通信、电子等科技板块因交易拥挤度消化而回调，医药生物板块中的创新药和生物科技出现较高回撤。市场整体处于高位震荡中的结构再平衡阶段，资金正从前期拥挤的科技成长方向向农业、煤炭等低位及防御方向迁移。

基金市场方面，近一周收益率中位数最高的为国际(QDII)债券型基金，最低的为国际(QDII)另类投资基金。主动权益基金中，周期板块基金延续优势，本周以1.5%收正，金融地产板块基金以1.4%涨幅紧随其后，医药板块基金则因创新药走弱产生2.5%回撤。从风格标签看，大市值和低估值风格具有相对优势。板块内部分化方面，港股近一周分化程度最低，中游制造分化最高；近一月金融地产内部分化最低，均衡风格分化最高。

私募市场方面，今年以来收益最高的私募类型为债券策略型，收益率达到7.0%。股票策略型私募收益靠前产品多为股票主观多头，收益大部分位于0%-20%区间；债券策略型私募收益靠前产品多为债券复合和纯债策略，收益大部分位于0%-5%区间。组合基金、宏观策略及复合策略型私募产品今年以来收益大部分位于0%-10%区间。报告提示投资者注意历史数据不代表未来，需警惕政策及经济超预期波动、流动性冲击等风险。