通信行业策略报告：光载算力，星启长空.pdf

全球云服务商资本开支的高增与AI算力需求的指数级增长，正深刻重塑通信行业的竞争格局与投资逻辑。2026年以来，申万通信指数表现优异，光通信与卫星互联网成为核心增长引擎。

光模块高景气与技术迭代

AI数据中心驱动光模块需求旺盛，以太网光模块占比超七成。Scale-up等三大扩展模式推动光互连需求升级，800G向1.6T迭代推升产品均价。硅光、CPO、LPO等多元技术路线竞合发展，旨在降低功耗与时延。全球光模块产能高度集中于中国，头部企业占据全球大部分市场份额，产业话语权持续提升。

光纤光缆量价齐升

AI算力建设驱动光纤光缆需求高增长，而光纤预制棒扩产周期长导致供给刚性约束，行业迎来量价齐升景气周期。中国占据全球超半数光纤产能，出口金额与价格双双大幅上涨，头部企业全球竞争力增强，业绩有望大幅增长。

卫星互联网加速部署

全球低轨频轨资源竞争加剧，中美主导火箭发射格局。我国商业航天政策持续加码，可回收火箭技术加快验证，星座规划规模庞大。火箭与卫星制造为产业链价值核心，市场规模有望达千亿级，下游应用商业化渗透将释放长期成长空间。