铁矿石：全球四大矿山季报解读.pdf

上传者：火**
时间：2026/08/28
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全球四大铁矿石生产商2026年二季度及财年数据显示，行业整体运营平稳，产能替代项目有序推进。淡水河谷维持2026年产量目标3.35-3.45亿吨，上半年完成进度略低，但S11D矿区创纪录产量支撑了二季度增长，预计下半年增量加速释放，同比增350万吨。必和必拓2026财年产量创纪录，上调2027财年目标至2.86-2.98亿吨，依靠运营效率提升及翻车机改造，预计下半年同比增100万吨。FMG上调2027财年发运目标至1.97-2.07亿吨，铁桥项目虽进度放缓但仍贡献增量，预计下半年同比增100万吨。力拓2026年销量指引不变，新产能多为替代性质，但二季度发运同比大增7%，预计下半年继续同比增100万吨。综合来看，四大矿山下半年预计合计贡献约650万吨同比增量，供应端呈现持稳或温和抬升态势。