耐用消费产业行业周报：宠物医疗数字化革新，造纸价格原料环比提升.pdf

全球耐用消费市场在2026年下半年初呈现出结构性分化与技术驱动并行的特征。本报告重点跟踪了潮玩、新型烟草、家居、造纸包装、个护及AI硬件等细分赛道的最新景气度变化与关键事件。

潮玩与新型烟草：出海深化与合规升级

潮玩行业持续出海，泡泡玛特通过IP多元化（如星星人系列）与线下门店扩张抵消了海外线上渠道的压力，并启动股份回购提振信心。名创优品等品牌通过国际联名提升海外声量。新型烟草方面，中澳联合打击非法走私反映监管趋严，思摩尔国际HNB业务成为增长引擎，产业链上游如ITM半导体加速切入电子烟供应链，品牌端则通过限定版与高容量一次性产品差异化竞争。

家居与造纸：外销修复与原料价格反弹

家居板块内销受地产拖累仍在磨底，但二手房成交回暖提供支撑；外销方面，中国家具出口同比双位数增长，显示外需温和修复。造纸行业原料端针叶浆、阔叶浆及废纸价格环比上涨，受供应偏紧与旺季预期推动，成品纸价格企稳微涨。包装行业需求稳健，铝价高位可能触发调价。此外，英伟达架构调整带来液冷需求放大，利好相关散热材料。

新兴赛道：宠物数字化与AI硬件落地

宠物医疗迎来数字化革新，瑞派宠物医院与天猫合作打通线上诊疗闭环，行业整合加速。AI硬件方面，小米人形机器人在工业场景落地验证技术可行性，AI眼镜商业化进程加速，XR业务收入大幅增长。3D打印领域，创想三维与拓竹科技推出新品，丰富个人智造生态。整体来看，具备技术壁垒、出海能力及数字化转型优势的企业景气度向上。