中矿资源-002738-青云万里，厚积薄发——资源龙头的进阶之路.pdf

全球关键矿产供应链重构背景下，中矿资源凭借独特的地勘基因，正加速从地勘服务商向国际化多金属资源平台跨越。报告指出，公司通过“地勘找矿—资源获取—开发运营”模式，构建了锂、铷铯、铜、镓锗多轮驱动的业务格局。

锂资源量增降本显著。依托地勘优势，核心资产Bikita矿山完成四次增储，资源量跃升至343万吨LCE。公司规划2年内自有提锂产能超10万吨LCE，并通过在津巴布韦建设10万吨硫酸锂项目，响应当地政策并降低运输成本，强化成本竞争力。

铷铯板块维持高盈利。公司掌控全球稀缺铯榴石资源，在铷铯盐及甲酸铯市场处于垄断地位，毛利率维持高位。通过产能扩张项目，进一步巩固全球龙头地位，受益于油气钻探绿色转型及高端应用需求增长。

铜与战略小金属打开空间。赞比亚Kitumba铜矿预计2026年底投产，5年内铜产能目标10万吨；纳米比亚Tsumeb项目布局镓锗回收，受益于海内外价差及战略需求扩容，成为新增长极。多金属协同布局有望大幅提升公司整体盈利水平与抗风险能力。